Reversões de risco para estoques usando chamadas e colocações.
Grande retorno potencial por muito pouco prêmio - essa é a atração inerente de uma estratégia de reversão de risco. Embora as estratégias de reversão de risco sejam amplamente utilizadas nos mercados de opções cambiais e de commodities, quando se trata de opções de ações, elas tendem a ser usadas principalmente por traders institucionais e raramente por investidores de varejo. As estratégias de reversão de risco podem parecer um pouco assustadoras para a opção neófita, mas podem ser uma “opção” muito útil para investidores experientes que estão familiarizados com opções e opções básicas.
A estratégia mais básica de reversão de risco consiste em vender (ou escrever) uma opção de venda fora do dinheiro (OTM) e simultaneamente comprar uma chamada OTM. Esta é uma combinação de uma posição de venda curta e uma posição de compra longa. Como a compra da opção de compra resultará na opção de o comerciante receber uma certa quantia de prêmio, essa receita de prêmio pode ser usada para comprar a ligação. Se o custo de compra da chamada for maior do que o prêmio recebido por escrever a entrada, a estratégia envolveria um débito líquido. Por outro lado, se o prêmio recebido por gravar a entrada for maior que o custo da chamada, a estratégia gerará um crédito líquido. No caso em que o prémio de venda recebido é igual ao custo da chamada, isso seria uma negociação sem custo ou custo zero. É claro que as comissões devem ser consideradas também, mas nos exemplos a seguir, nós as ignoramos para manter as coisas simples.
A razão pela qual uma inversão de risco é assim chamada é porque ela reverte o risco de “volatilidade inclinada” que geralmente confronta o negociador de opções. Em termos muito simplistas, aqui está o que isso significa. As operações de OTM tipicamente têm volatilidades implícitas mais altas (e são, portanto, mais caras) do que as chamadas de OTM, devido à maior demanda por opções de proteção para hedge de posições longas de ações. Como uma estratégia de reversão de risco geralmente envolve opções de venda com a maior volatilidade implícita e opções de compra com a menor volatilidade implícita, esse risco de distorção é revertido.
Aplicações de reversão de risco.
Reversões de risco podem ser usadas para especulação ou para hedge. Quando usado para especulação, uma estratégia de inversão de risco pode ser usada para simular uma posição longa ou curta sintética. Quando utilizado para cobertura, é utilizada uma estratégia de reversão de risco para cobrir o risco de uma posição longa ou curta existente.
As duas variações básicas de uma estratégia de inversão de risco usada para especulação são:
Escrever OTM Put + Comprar OTM Call; isso equivale a uma posição longa sintética, já que o perfil de risco-recompensa é semelhante ao de uma posição de estoque longa. Conhecida como uma inversão de risco de alta, a estratégia é lucrativa se a ação subir sensivelmente e não for lucrativa se cair drasticamente. Escrever OTM Call + Comprar OTM Put; isso equivale a uma posição curta sintética, já que o perfil de risco-recompensa é semelhante ao de uma posição de estoque curta. Essa estratégia de reversão do risco de baixa é lucrativa se a ação cair acentuadamente e não for lucrativa se ela se valorizar significativamente.
As duas variações básicas de uma estratégia de reversão de risco usada para hedge são:
Escrever OTM Call + Comprar OTM Put; isso é usado para proteger uma posição longa existente e também é conhecido como “colar”. Uma aplicação específica dessa estratégia é o “colar sem custos”, que permite que um investidor proteja uma posição comprada sem incorrer em qualquer custo premium antecipado. Escrever OTM Put + Comprar OTM Call; isso é usado para proteger uma posição curta existente e, como na instância anterior, pode ser projetada com custo zero.
Vamos usar a Microsoft Corp para ilustrar o design de uma estratégia de inversão de risco para especulação, bem como para proteger uma posição longa.
A Microsoft fechou em US $ 41,11 em 10 de junho de 2014. Nesse ponto, as chamadas de US $ 42 da MSFT em outubro foram cotadas na última cotação a US $ 1,27 / US $ 1,32, com uma volatilidade implícita de 18,5%. O patamar de US $ 40 da MSFT em outubro foi cotado a US $ 1,41 / US $ 1,46, com uma volatilidade implícita de 18,8%.
Comércio especulativo (posição longa sintética ou reversão do risco de alta)
Escreva a quantia de US $ 40 da MSFT em US $ 1,41 e compre as chamadas da MSFT para US $ 42 em US $ 1,32.
Crédito líquido (excluindo comissões) = US $ 0,09.
Suponha que 5 contratos de venda sejam escritos e 5 contratos de opção de compra sejam comprados.
Observe estes pontos -
Com a última transação da MSFT em US $ 41,11, as ligações de US $ 42 são de 89 centavos, enquanto as de US $ 40 são de US $ 1,11. O spread bid-ask deve ser considerado em todas as instâncias. Ao escrever uma opção (put ou call), o escritor da opção receberá o preço da oferta, mas ao comprar uma opção, o comprador deve desembolsar o preço de venda. Expirações de opções e preços de exercício diferentes também podem ser usados. Por exemplo, o comerciante pode ir com os puts e calls de junho, em vez das opções de outubro, se ele ou ela acha que uma grande jogada no estoque é provável nas 1 ½ semanas restantes para a expiração da opção. Mas enquanto as ligações de US $ 42 são muito mais baratas do que as de US $ 42 em outubro (US $ 0,11 contra US $ 1,32), o prêmio recebido por escrever os US $ 40 também é muito menor do que o prêmio para US $ 40 (US $ 0,10 contra US $ 1,41).
Qual é o retorno do risco-recompensa para esta estratégia? Muito pouco antes do vencimento da opção em 18 de outubro de 2014, há três cenários possíveis com relação aos preços de exercício -
MSFT está negociando acima de US $ 42 - Este é o melhor cenário possível, uma vez que este comércio é equivalente a uma posição longa sintética. Nesse caso, os puts de $ 42 expirarão sem valor, enquanto os calls de $ 42 terão um valor positivo (igual ao preço atual das ações menos $ 42). Assim, se a MSFT aumentar para US $ 45 em 18 de outubro, as ligações de US $ 42 valerão pelo menos US $ 3. Assim, o lucro total seria de US $ 1.500 (US $ 3 x 100 x 5 contratos de chamada). A MSFT está negociando entre US $ 40 e US $ 42 - neste caso, as ligações de US $ 40 e US $ 42 estarão no caminho certo para expirar sem valor. Isso dificilmente afetará o bolso do trader, já que um crédito marginal de 9 centavos foi recebido no início do negócio. A MSFT está negociando abaixo de US $ 40 - Neste caso, a opção de US $ 42 expirará sem valor, mas como o trader tem uma posição vendida de US $ 40, a estratégia incorrerá em uma perda igual à diferença entre US $ 40 e o preço atual da ação. Portanto, se a MSFT tiver caído para US $ 35 até 18 de outubro, a perda na transação será igual a US $ 5 por ação, ou uma perda total de US $ 2.500 (US $ 5 x 100 x 5 contratos de venda).
Suponha que o investidor já possua 500 ações da MSFT e queira cobrir o risco de baixa a um custo mínimo.
Escreva as chamadas de MSFT em outubro para US $ 42 em US $ 1,27 e compre a MSFT em US $ 40 em US $ 1,46.
Esta é uma combinação de uma chamada coberta + colocação de proteção.
Débito líquido (excluindo comissões) = US $ 0,19.
Suponha que 5 contratos de venda sejam escritos e 5 contratos de opção de compra sejam comprados.
Qual é o retorno do risco-recompensa para esta estratégia? Muito pouco antes do vencimento da opção em 18 de outubro de 2014, há três cenários possíveis com relação aos preços de exercício -
A MSFT está negociando acima de US $ 42 - Neste caso, as ações serão retiradas ao preço de exercício de call de US $ 42. A MSFT está negociando entre US $ 40 e US $ 42 - Neste cenário, a ligação de US $ 40 e US $ 42 estará a caminho de expirar sem valor. A única perda que o investidor incorre é o custo de US $ 95 na transação de hedge (US $ 0,19 x 100 x 5 contratos). A MSFT está negociando abaixo de US $ 40 - Aqui, a opção de US $ 42 expirará sem valor, mas a posição de US $ 40 será lucrativa, compensando a perda na posição de longo prazo.
Por que um investidor usaria tal estratégia? Devido à sua eficácia na cobertura de uma posição longa que o investidor deseja reter, com custo mínimo ou zero. Neste exemplo específico, o investidor pode ter a opinião de que a MSFT tem pouco potencial de valorização, mas um significativo risco de queda no curto prazo. Como resultado, ele ou ela pode estar disposto a sacrificar qualquer vantagem além de US $ 42, em troca de obter proteção abaixo do valor de US $ 40.
Quando você deve usar uma estratégia de reversão de risco?
Existem alguns casos específicos em que as estratégias de reversão de risco podem ser utilizadas de forma ideal -
Quando você realmente gosta de uma ação, mas precisa de alguma alavancagem: se você realmente gosta de uma ação, escrever uma OTM sobre ela é uma estratégia óbvia se (a) você não tem fundos para comprá-la, ou (b) ) o estoque parece um pouco caro e está além do seu alcance de compra. Nesse caso, escrever uma oferta de OTM lhe dará uma receita de prêmio, mas você pode “dobrar” sua visão otimista comprando uma chamada de OTM com parte das receitas de put-write. Nos estágios iniciais de um mercado altista: ações de boa qualidade podem surgir nos estágios iniciais de um mercado altista. Há um risco diminuído de ser atribuído na etapa curta de estratégias de reversão de risco de alta durante esses períodos, enquanto as chamadas de OTM podem ter ganhos de preço dramáticos se os estoques subjacentes aumentarem. Antes de desmembramentos e outros eventos, como um iminente desdobramento de ações: o entusiasmo do investidor nos dias anteriores a um desmembramento ou um desdobramento de ações normalmente fornece sólido suporte negativo e resulta em ganhos de preço apreciáveis, o ambiente ideal para uma estratégia de reversão de risco. Quando um blue-chip despencar abruptamente (especialmente durante os fortes mercados em alta): Durante os mercados em alta, uma blue-chip que temporariamente caiu em desgraça por causa de uma perda ou outro evento desfavorável é improvável que fique na penalidade por muito longo. A implementação de uma estratégia de reversão de risco com vencimento de médio prazo (digamos, seis meses) pode render muito se o estoque se recuperar durante esse período.
Prós e contras de reversões de risco.
As vantagens das estratégias de reversão de risco são as seguintes -
Baixo custo: Estratégias de reversão de risco podem ser implementadas com pouco ou nenhum custo. Recompensa de risco favorável: Embora não sem riscos, essas estratégias podem ser projetadas para ter lucro potencial ilimitado e menor risco. Aplicável em uma ampla gama de situações: As inversões de risco podem ser usadas em diversas situações e cenários de negociação.
Então, quais são as desvantagens?
Os requisitos de margem podem ser onerosos: os requisitos de margem para a perna curta de uma reversão de risco podem ser bastante substanciais. Risco substancial na ponta curta: Os riscos na fase de venda curta de uma reversão de risco de alta, e perna de baixa de uma reversão de risco de baixa, são substanciais e podem exceder a tolerância de risco do investidor médio. "Dobrar para baixo:" As inversões de risco especulativas equivalem a dobrar para uma posição de alta ou de baixa, o que é arriscado se a justificativa para o negócio se mostrar incorreta.
A recompensa de risco-recompensa altamente favorável e o baixo custo das estratégias de reversão de risco permitem que eles sejam usados efetivamente em uma ampla gama de cenários de negociação.
Reversão de risco.
O que é uma 'reversão de risco'?
Uma inversão de risco, no comércio de commodities, é uma estratégia de hedge que consiste em vender uma chamada e comprar uma opção de venda. Essa estratégia protege contra movimentos desfavoráveis de preços em baixa, mas limita os lucros que podem ser obtidos a partir de movimentos positivos de preços favoráveis. Na negociação em moeda estrangeira (FX), a inversão de risco é a diferença na volatilidade, ou delta, entre opções de compra e venda semelhantes, que transmite as informações de mercado usadas para tomar decisões comerciais.
Vendendo em Força.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Reversão de risco'
Mecânica de Reversão de Risco.
Se um investidor é um instrumento subjacente curto, o investidor protege a posição implementando uma longa reversão de risco comprando uma opção de compra e escrevendo uma opção de venda no instrumento subjacente. Inversamente, se um investidor é um instrumento subjacente por muito tempo, o investidor reduz uma inversão de risco para proteger a posição escrevendo uma chamada e comprando uma opção de venda no instrumento subjacente.
Exemplo de reversão de risco de commodities.
Por exemplo, digamos que o produtor ABC comprou uma opção de venda de US $ 11 em junho e vendeu uma opção de compra de US $ 13,50 em junho, mesmo com dinheiro; os prêmios de compra e venda são iguais. Nesse cenário, o produtor está protegido contra qualquer movimento de preço em junho abaixo de US $ 11, mas o benefício dos movimentos ascendentes de preço atinge o limite máximo de US $ 13,50.
Exemplo de reversão de risco de opções de câmbio.
A inversão de risco refere-se à maneira pela qual opções semelhantes de compra e venda fora do dinheiro, geralmente opções FX, são cotadas pelos revendedores. Em vez de cotar os preços dessas opções, os negociantes citam sua volatilidade. Quanto maior a demanda por um contrato de opções, maior sua volatilidade e seu preço. Uma inversão de risco positiva significa que a volatilidade das chamadas é maior do que a volatilidade de puts similares, o que implica que mais participantes do mercado apostam em um aumento na moeda do que em uma queda, e vice-versa, se a reversão do risco for negativa. Assim, as inversões de risco podem ser usadas para avaliar posições no mercado de câmbio e transmitir informações para tomar decisões comerciais.
Canto Estrategico Forex: Estrategia de Negociacao de Reversoes de Risco de Opcoes FX.
Análise de Big Data, negociação algorítmica e sentimento do trader de varejo.
As reversões de risco de mercado de opções são conhecidas há muito tempo como um indicador do sentimento do mercado financeiro, e este artigo destaca duas estratégias principais no uso de reversões de risco de opções cambiais para negociar os principais pares de moedas. Utilizando software de negociação automatizado, podemos ver o desempenho hipotético de tais sistemas e fazer previsões prospectivas sobre os principais pares de moedas.
Reversões de risco de opções de câmbio: o que são e como podemos usá-las?
Em nosso último artigo sobre o Forex Strategy Corner, discutimos a importância das expectativas de volatilidade na precificação das opções de câmbio e como usá-las na aferição das condições de mercado. As inversões de risco das opções cambiais levam a análise da volatilidade um passo adiante e as utilizam para não prever as condições do mercado, mas como um indicador do sentimento sobre um par de moedas específico.
Dado que a volatilidade implícita é um dos determinantes mais importantes do preço de uma opção, nós a usamos como uma proxy para a demanda do mercado por uma opção específica. Assim, se compararmos os níveis de volatilidade implícita em uma série de opções, podemos ter uma noção do sentimento do negociador em uma direção para um par de moedas específico.
As Reversões de Risco comparam a volatilidade paga / cobrada em relação às chamadas em dinheiro versus as entradas em dinheiro. Uma opção agressivamente fora do dinheiro (OTM) é frequentemente vista como uma aposta / cobertura especulativa de que a moeda se moverá acentuadamente na direção do preço de exercício. O & ldquo; Volatilidade Smile & rdquo; o gráfico abaixo mostra a volatilidade - nossa proxy para demanda - para chamadas e colocações de OTM.
Os sorrisos de volatilidade mostram com mais frequência que os comerciantes estão dispostos a pagar preços mais altos de volatilidade implícita, à medida que o preço de exercício cresce agressivamente para fora do dinheiro. Posteriormente, estamos interessados na forma relativa da curva; o gráfico acima mostra que os negociadores de opções estão pagando um prêmio de volatilidade significativo pelos pedidos OTM EURUSD versus as chamadas equivalentes. Podemos comparar equivalentemente OTM puts e call com um único número: a inversão de risco.
Reversão de risco = Volatilidade implícita na chamada OTM & ndash; Volatilidade Implícita na OTM Put.
Usando reversões de risco para prever o preço.
Em nossa Previsão Semanal de Opções de Câmbio, usamos Reversões de Risco para avaliar tendências e mudanças nas tendências dos principais pares de moedas. No entanto, descobrimos que é um pouco mais difícil usar o número absoluto de Reversão de risco na criação de estratégias definidas, já que diferentes dinâmicas entre pares de moedas complicam a padronização de regras de estratégia.
Como tal, destilamos o número de inversão de risco em um percentil de 90 dias. Isso nos diz como os traders de opções cambiais bullish ou bearish & rsquo; O sentimento é em relação aos 90 dias de negociação anteriores. Por que 90 dias de negociação? Um estudo do EURUSD conclui que esse período foi particularmente bem-sucedido na escolha de topos e fundos notáveis durante grande parte de 2009 e 2010.
O gráfico abaixo mostra que o EURUSD definiu vários topos e fundos importantes quando a inversão de risco de 90 dias da FX Options atingiu 100% e 0%, respectivamente.
Assim, vamos trabalhar este conceito em duas estratégias distintas que historicamente tiveram um sucesso justo em diferentes pares de moedas. Usando o software de negociação algorítmica, vamos fazer o download de dados de Reversões de Risco de Opções de Câmbio em arquivos de planilhas comuns baseados em texto e importá-los para o software Strategy Trader da FXCM. Usando esse software, podemos determinar a rentabilidade histórica e a viabilidade teórica de ambas as estratégias propostas.
Opções de Forex Opções de Reversão de Risco Estratégia de Negociação.
Regra de entrada: quando a reversão do risco atinge o 5º percentil inferior nos últimos 90 dias, compre. Se atingir o 5º percentil superior, venda.
Stop Loss: Nenhum por padrão.
Take Profit: None por padrão.
Regra de saída: feche a posição longa se a reversão do risco atingir seu 45º percentil ou acima. Cobrir a posição curta se a Reversão do risco atingir seu 55º percentil ou abaixo.
Resultados para a Estratégia de Negociação de Faixa de Reversões de Risco de Opções Forex.
Como o gráfico EURUSD sugere acima, esta estratégia historicamente teve um bom desempenho no EURUSD. Através do período de tempo retratado, extremos de inversão de risco em qualquer direção forneceram sinais precisos para reversão e ótimas ferramentas de temporização.
No entanto, uma grande advertência com esses resultados é que os mesmos princípios não funcionam em todos os pares de moedas. Essa estratégia de negociação de faixa teve um desempenho relativamente bom nos pares EURUSD, USDJPY e USDCHF ao longo dos últimos anos de resultados hipotéticos. No entanto, a mesma estratégia usada no par da libra esterlina / dólar americano tem visto perdas consistentes e grandes.
A curva de capital hipotético acima enfatiza que a mesma estratégia teria negociado muito mal o par GBP / USD. Pode-se especular por que esse pode ser o caso, mas parece relativamente claro que teríamos precisado de uma abordagem diferente para pegar grandes variações neste par de moedas, muitas vezes volátil. Sua tendência a entrar em tendências prolongadas talvez seja uma das razões pelas quais não é adequada para esse sistema estilo "Range Trading". Assim, somos deixados para discutir nossa segunda estratégia de negociação:
Opções de Forex Reversões de Risco Breakout Trading Strategy.
Regra de entrada: quando a reversão do risco atingir o 5º percentil inferior ou inferior, conforme se refere aos 90 dias anteriores, não cumpra. Se atingir o 5º percentil ou superior, vá muito longe.
Stop Loss: Nenhum por padrão.
Take Profit: None por padrão.
Regra de saída: fecha a posição longa se a reversão do risco atingir seu 70º percentil ou abaixo. Cobrir a posição curta se a reversão do risco atingir o 30º percentil ou acima.
Resultados para Estratégias de Negociação.
Dado que a libra britânica se comportou especialmente mal com o sistema Range Trading, não deveria ser uma surpresa relativamente pequena ver que ela é uma empresa com uma estratégia de negociação diferente no estilo Breakout.
A curva de negociação acima parece honestamente boa demais para ser verdade, já que a estratégia hipoteticamente desfrutou de uma performance verdadeiramente impressionante no par GBP / USD. E embora o desempenho passado nunca seja uma garantia de resultados futuros, tais ganhos consistentes sugerem que há mais em ganhos do que pura coincidência.
A estratégia tem desfrutado de trechos semelhantes de desempenho superior ao par de moedas dólar australiano / dólar americano, mas nenhuma curva de ações parece tão boa quanto o GBPUSD.
O abrupto declínio no desempenho da curva de capital AUDUSD enfatiza que nada funciona sempre o tempo todo e, certamente, essas estratégias foram desenvolvidas com o benefício da retrospectiva. No entanto, as regras relativamente intuitivas por trás das estratégias devem conter alguma verdade. A tentativa de quantificar parâmetros de negociação exatos é consistentemente difícil, e desenvolver algo que funcione bem como um sistema completamente automatizado está longe de ser uma tarefa simples.
As inversões de risco, no entanto, mostram alguma promessa usando diferentes estilos de negociação nos principais pares de moedas, e isso sugere que podemos usá-lo como outro indicador confirmando em negociações de swing de médio a longo prazo.
Veja atualizações sobre Reversões de Risco de Opções FX e estes dois estilos de negociação toda quarta-feira na Seção Técnica do DailyFX. Os relatórios passados e futuros serão exibidos em "Opções de Forex Previsão semanal".
Veja os artigos anteriores desta série:
Clique na guia abaixo e leia & ldquo; Artigos anteriores do Canto de estratégia de Forex & rdquo; .
Escrito por David Rodr & iacute; guez, estrategista quantitativo para DailyFX.
Para ser adicionado à lista de distribuição de e-mail deste autor, envie um e-mail para drodriguez @ dailyfx com a linha de assunto & ldquo; Lista de Distribuição & rdquo ;.
O DailyFX fornece notícias e análises técnicas sobre as tendências que influenciam os mercados monetários globais.
O que é uma inversão de risco?
A definição de uma inversão de risco.
Uma inversão de risco (também conhecida como combinação em alguns mercados) é um put de uma greve negociada contra uma chamada de greve superior. Por exemplo, a inversão do risco 95/105 significa que 95 postos são comprados (ou vendidos) e as 105 chamadas são vendidas (ou compradas respectivamente). É mais comum que as opções put e call estejam fora do dinheiro quando a reversão do risco é iniciada.
Por que trocar uma inversão de risco?
Existem várias razões para querer negociar uma inversão de risco. A inversão de risco pode ser uma forma de cobertura de delta. Por exemplo, um investidor pode querer proteger seu ativo dos riscos de preço de desvantagem. Então, ele considera comprar um put. Agora, se ele está preparado para limitar seu potencial de vantagem sobre o ativo subjacente, ele também pode considerar a possibilidade de vender uma ligação para financiar a compra da opção de venda. Desta forma, pode ser possível criar uma posição, sem custo inicial, que esteja protegida de grandes movimentos de preços negativos.
Outro uso comum de reversões de risco é como meio de distorção da opção de negociação. Suponha que o trader pense que a volatilidade implícita dos puts em relação às chamadas é muito alta. Ele pode considerar a venda de opções para comprar chamadas (ou seja, negociar uma inversão de risco). Agora é provável que o operador delta proteja um combo quando ele é executado como um jogo de skew. Isso ocorre porque ele está interessado nos níveis de volatilidade implícita das opções, e não nos valores reais do dólar. Portanto, o delta que protege a inversão de risco é uma maneira de concentrar a exposição do investidor em termos da volatilidade implícita. Lembre-se de que as opções de hedge delta efetivamente transformam a estratégia em um jogo de volatilidade, em vez de um jogo direcional.
Precificação de uma inversão de risco.
Quando um preço de mercado inverte uma combinação de risco como um comércio de skew, ele estará mais interessado nos níveis de volatilidade implícitos do que no valor real em dólar das opções. Suponha que seu modelo use níveis implícitos de volatilidade de 25% para as opções de venda e 20% para a opção de compra. Ao fazer um preço nessa combinação, ele precisará considerar a precisão de seu modelo em termos de volatilidade implícita. Em outras palavras, ele precisa pensar se 25% das apostas são muito altas / muito baixas / sobre a direita e também para a chamada.
Risco gerenciando uma inversão de risco.
As inversões de risco podem estar entre as mais desafiadoras de todas as estratégias de opções de preço e gerenciamento. Dependendo das greves do put e do call em questão, uma inversão de risco pode ter níveis altos ou mesmo baixos de vega, gama, teta, vomma e vanna. Para simplificar isso, o combo é freqüentemente selecionado para que o put e call tenham níveis similares desses gregos e, portanto, muitos deles cancelam um ao outro. Isto é particularmente comum no que diz respeito às inversões de risco quando usadas como negociações skew. Se o trader estiver interessado principalmente na diferença entre os níveis volts implícitos do put e do call, ele geralmente desejará minimizar todas as outras exposições. Escolher um put e um call com valores similares dos gregos é uma maneira de fazer isso (já que, obviamente, como o trader está vendendo uma opção e comprando a outra, grande parte do risco grego vai desaparecer).
Um par de advertências. Em primeiro lugar, vanna não é minimizado pela negociação de uma combinação; é praticamente maximizado! Ao contrário do que diz o vega, que é positivo para todas as opções, o vanna é positivo para as chamadas, mas negativo para as opções, portanto, comprar uma opção e vender a outra tem um efeito de duplicação. Vanna é frequentemente um risco importante a ter em conta para os comerciantes de reversão de risco.
Um segundo ponto a notar é que normalmente o produto spot não fica parado! Com o ponto negociando 100, o combo 95/105 como uma posição líquida pode ter um risco grego relativamente baixo. Mas se o ponto cair para 95, a imagem pode ser completamente diferente. Essencialmente, devido à paridade de put-call, a inversão do risco sofre mutação com o spot abaixo de 95 como equivalente, em termos gerais, ao spread de call de 95/105. O risco de tal posição provavelmente será marcadamente diferente quando isso acontecer, porque os 95 gregos de greve geralmente serão mais altos do que os gregos de greve de 105 e, portanto, a posição é menor que a de "spread-off". Alguns traders irão, portanto, olhar para o & # 8216; roll & # 8217; sua posição quando o local se move, de modo a manter algo mais próximo de sua exposição inicialmente desejada.
Sobre o Volcube.
O Volcube é a principal tecnologia de educação de opções do mundo, confiável por traders e outras pessoas em todos os lugares como a maneira mais rápida de aprender sobre negociação de opções.
AVALIAÇÕES GRATUITAS do Volcube Starter Edition: inicie suas opções de educação GRATUITAMENTE!
Você pode acessar o Volcube Starter Edition gratuitamente. A Starter Edition foi projetada especificamente para pessoas que desejam aprender sobre negociação de opções em casa ou no trabalho. Se você quer aprender sobre negociação de opções, experimente o Volcube hoje mesmo! Clique aqui para começar a sua avaliação completamente GRÁTIS.
Reversão de risco de opções cambiais.
H & auml; ufig spreche ich im Reunião matinal, Live Trading e muito mais com o compromisso de negociantes Denunciar vom Risk Reversal an den FX-Optionsm & auml; rkten. Im Folgenden wollen wir uns hiermit auseinander und einen Einblick in diese hochspannende Thematik geben.
Opções-Preise basieren auf einer komplexen Opções e métodos de implementação e aplicação de materiais Volatilit & auml; t spielt hierbei eine Schl & uuml; sselrolle.
Exkurs: die Thematik Optionspreebewertung ist komplex und kompliziert genug, ich will dieser Stelle versuchen, die Thematik etwas griffiger zu erkl & ren.
Zun & auml; chst: is is e eine Opção?
Opção Eine beinhaltet das Recht einen Basiswert (z. B. ein W & auml; hrungspaar) zu einem vorher festgelegten Preis (Strike oder Basispreis) zu kaufen (Opção de Venda) oder zu verkaufen (Opção de Venda).
Descrição do Produto: Trader A kauft eine Call-Option disponível para EUR / USD com base em 1,3000 USD. Das bedeutet, dass der Trader die Opção gewinnbringend aus & uuml; ben kann, wenn der EUR / USD & uuml; ber die 1,30er Marke l & auml; ud, denn er hat et as Recht erworben, wenn der EUR / USD z. B. bei 1,3050 USD notiert, zu 1,3000 zu kaufen.
Klar Sollte Nun sein, dass wenn die Schwankungsbreite / Volatilit & auml; t Markt beim Kauf der Opção hoch ist, dass dann die Wahrscheinlichkeit steigt, dass Comerciante A die Call Opção gewinnbringend aus & uuml; ben kann. Dieses Risiko / die hohe Volatilit & auml; tl & auml; sst sich der Verk & auml; ufer der Option (Short-Call ou Stillhalter) bezahlen, ergo: implizite Volatilit & auml; t hoch = Preis der Option steigt.
Also: eine Option steigt in ihrem Wert in dem Moment, wenn Trader erwarten, dass es zu einer signifikanten Movimentação in einem speziellen Zeitraum kommt. Diese Erwartungshaltung spiegelt sich in der impliziten Volatilit & auml; t maior. Destruir sua experiência implícita Volatilit & auml; t an den M & auml; rkten liegt, umso teurer wird die betrachtete Option.
Das Risk Reversal wird nun wie folgt genutzt: is is eine Art Sentiment-Indikator, welches die Komponente & md; Implizite Volatilit & auml; t & ldquo; nutzt.
Exkurs: Wie in obigem Exkurs deutlich geworden ist, spielt die Komponente & bdquo; Basispreis / Strike & ldquo; eine wesentliche Rolle bei der Bewertung einer Opção. Opção de compra e venda Trader offensichtlich um Attraktivit & auml; t, wenn sena Markterwartung erf & uuml; llt wird. Erwartet der Trader wie in obigem Beispiel z. B., dass se betrachteter Basiswert innerhalb einer bestimmten Zeitperiode & uuml; ber die 1,30er Marke steigt, dann kann er seine Opção gewinnbringend aus & uuml; ben.
Man spricht in die Zusammenhang von einer Opção die & bdquo; No dinheiro & ldquo; notiert, die Opção chapéu folglich einen inneren Wert.
Tja, nun wird man aber bei etwas genauerer Betrachtung feststellen, dass Opções die einen Basispreis de 1,3000USD habten, trotzdem einen Wert haben, obwohl isnen offensichtlich dieser inere Wert fehlt.
Você também pode gostar Wert hat is a offensichtlich keinen Wert hat?
A dieser Stelle kommen wir zum Opção de e-mail, é a melhor opção para o Volatilit & auml; t bestimmt wird. Dh: com a opção de escolher o seu interior, por isso, você pode escolher a opção que você está procurando, e, em seguida, escolher a opção e fazer a opção, se você quiser, aqui Wahrscheinlichkeit, a opção pode ser melhorada. , sprich seinen Basispreis aus aerem Beispiel & uuml; berschreitet.
Você também pode gostar de ir de um dia para o outro:
Das Risk Reversal vergleicht morrer implizite Volatilit & auml; t bzw. die am FX-Markt f & uuml; r ein W & auml; hrungspaar gezahlte Volatilit & auml; t & uuml; r & auml; hnlich ausgestaltete Out-of-the-money Coloca as chamadas Out-of-the-money. No fim de semana, há uma opção agressiva fora do dinheiro, que também deve ser vendida em várias partes do mundo. hrungspaar) gesehen. A Stelle kommt das h & auml; ufig unter tradern thematisierte & bdquo; Volatilit & auml; ts-L & auml; cheln & ldquo; (Sorriso de Volatilidade) em Jogo, e um Art Stellvertreter para matar os que estão fora do dinheiro Chamadas e Colocações. Ein ausgepr & auml; gtes & lt; Volatilit & auml; ts-L & auml; cheln & rdquo; zeigt, dass die Marktteilnehmer willens sind einen h & ouml; heris Preis für die Volatilit & auml; t zu zahlen, desto weiter sich der Markt vom aktuellen Marktpreis sowohl nach oben, também se encontra em wegbewegt. O volatilit & auml; tsorientierte FX-Trader é um dos principais representantes da Kurve interessiert.
Der obige Gráfico zeigt zB, dass die Opções-Trader bereit sind einen signifikanten Aufschlag auf die Volatilit & auml; ts-Pr & auml; mie f & uuml r Out-of-the-money-puts de EUR / USD im Vergleich zu Out-of - o-dinheiro-chamadas zu zahlen. (ligações: Puts, rechts: Chamadas, die linke Seite zeigt steiler nach oben).
Hierau aufbauend berechnet sich das Reversão de Risco:
Reversão de risco = Implizite Volatilit & auml; t auf OTM Chama - Implizite Volatilit & auml; t auf OTM Puts.
Aus obiger Grafik l & auml; sst sich f & uuml den den EUR / USD zum betrachteten Zeitpunkt (19.10.2010) ein bearishes Bild zeichnen. Der Aufschlag f-u-out-the-money-coloca bedeutet, dass die Optionsm & auml; rkte damals eher einen schwachen EUR / USD in den kommenden drei Monaten erwartet haben, sprich das Risco Reversão Negativ war.
E tats & auml; classificar: bis zum Jahresende 2010 wurde der EUR / USD de a 1,38er Região bis Anfang Januar 2010 bis rund 1,2900 USD verkauft.
Oportunidades de Negócios e Reversão de Risco (sprich: eine h & ouml; aqui implícita Volatilit & oum OTM Calls) e bullish Por favor, note EUR / USD e EUR / USD em den kommenden 3-Monaten gezeichnet.
A Reversão de Risco l & auml; sst sich einerseits zur & uuml; bergeordneten Trend-Bestimmung, jedoch auch im Bezug auf die Ausbildung signifikanter Hochs und Tiefs nutzen.
Então, se você não tem a possibilidade de inversão de risco, você deve ter 1-Monats, aber auf 3-Monats-Sicht sach härum im Bereich von potentiellen Hochs und Tiefs befunden hat, also das Risk Reversal ebenfalls signifikante Extreme ausgebildet hat.
Einen regen Informationsaustausch zum Thema Forex - und CFD-Trading, Diskussionen zum Speculative Sentiment Index (SSI) ou seja, o formulário de gerenciamento de risco de Thema em termos de previsão de demanda DailyFX-Forum forexforums. dailyfx / forex-forum-deutsch /.
DailyFX stellt Neuigkeiten zu Estrangeiros e tecnológicos Analysen, die sich auf Trends beziehen, die die globalen Währungsmärkte beeinflussen, zur Verfügung.
Como negociar reversões de risco
Uma inversão de risco é uma estratégia que envolve vender um put e comprar uma chamada com o mesmo mês de vencimento. Isso também é conhecido como uma inversão de risco de alta. Uma reversão de risco de baixa envolveria a venda de uma ligação e a compra de uma opção de venda. Hoje vamos examinar a reversão do risco de alta.
O seguinte é um post convidado pelo nosso bom amigo Gavin Mcmaster da OptionsTradingIq.
Recentemente postei um gráfico no meu blog, que também é mostrado abaixo.
Crédito de imagem: Chris Ciovacco.
É difícil argumentar que este gráfico parece nada além de otimista.
As ações podem ser estendidas a curto prazo e devido a um recuo, mas se um comerciante quiser assumir uma posição de alta, uma reversão de risco pode ser uma boa opção.
ESTEJA PREPARADO PARA TOMAR A PROPRIEDADE.
A chave com uma inversão de risco de alta é que você precisa estar preparado para comprar o subalterno na greve do put curto. Se o subjacente estiver abaixo do preço de exercício no vencimento, o estoque será colocado para você.
A beleza da inversão de risco é que ela aproveita a inclinação inerente das opções. Geralmente, a volatilidade implícita é maior para puts do que para calls.
Assumindo que um trader está otimista e acha que o SPY estará em alta até março, ele poderia construir um negócio que se pareça com isso:
Aqui o trader está escolhendo as 25 chamadas de delta e puts, dando um nível de exposição geral de 49 delta. No curto prazo, a posição será semelhante a possuir 49 ações da SPY. Claro, como as mudanças subjacentes, então dois serão os gregos.
A beleza do comércio é que você pode ter uma exposição positiva e ser pago se as ações não chegarem a lugar nenhum. Se a ação cair, você acaba assumindo a propriedade por um preço menor do que quando a reversão do risco foi iniciada.
QUANDO REVERSAR O RISCO COMERCIAL.
Um ótimo momento para usar reversões de risco é quando uma ação teve um selloff acentuado. Durante esses tempos, a volatilidade implícita para os puts pode ser superada, com os comerciantes tentando se proteger contra novas desvantagens. Operadores tolerantes a alto risco podem até mesmo negociar reversões de risco alavancadas nesse caso. Devido ao alto prêmio recebido pela venda de puts durante pânico no mercado, o trader pode comprar 2, 3 ou até mesmo 4 calls para um custo líquido de $ 0.
Basta pensar em como essa estratégia teria sido realizada durante as últimas vendas.
Esses negócios também funcionam bem se o trader estiver esperando um pequeno recuo, mas percebe que isso pode não acontecer. Se os mercados continuarem se elevando, ele obtém benefício parcial e se as ações caírem, ele assume a propriedade a um preço menor.
O que é o SteadyOptions?
Plano de negociação completo.
Abordagem completa do portfólio.
Estratégias de Opções Diversificadas.
Fórum exclusivo da comunidade.
Ganhos constantes e consistentes.
Educação de alta qualidade.
Gerenciamento de riscos, tamanho do portfólio.
Desempenho baseado em preenchimentos reais.
Estratégias de opções não direcionais.
10-15 idéias de comércio por mês.
Metas 5-7% de Retorno Líquido Mensal.
Artigos recentes.
Processo versus Resultado.
Um bom comércio é aquele em que você seguiu seu processo, independentemente de você ganhar dinheiro ou não. Uma negociação ruim é aquela em que você não seguiu seu processo, independentemente de perder dinheiro ou não. Comerciantes amadores cometem um grande erro no começo.
Por SJosephBurns, quarta-feira às 03:19.
0 comentários 61 visões Adicionado por SJosephBurns Quarta-feira às 03:19.
As obrigações ainda são uma boa cobertura?
O analista e comentarista de mercado de longa data, Mark Hulbert, observou nesta semana que, apesar da ação do preço do mês passado, os títulos ainda são uma proteção contra as perdas do mercado de ações.
Por Jesse, segunda-feira às 17h21.
0 comentários 476 exibições Adicionado por Jesse Segunda-feira às 05:21.
Long Straddle Through Earnings Backtest.
Na SteadyOptions, gostamos de comprar um straddle alguns dias antes dos lucros para aproveitar o aumento da Volatilidade Implícita nos ganhos. Nós sempre vendemos esses straddle antes do anúncio dos resultados. Em um dos meus artigos anteriores, mostrei Por que vendemos nossos straddles antes do lucro.
Por Kim, segunda-feira às 03:50.
0 comentários 361 visões Adicionado por Kim Segunda-feira às 03:50.
Efeito de férias em VIX Futures.
Com menos dias de negociação e um registro histórico que favorece um aumento nas ações e uma queda na volatilidade, o fim do ano nunca deixa de apresentar um conjunto intrigante de oportunidades de negociação. Um fenómeno relacionado com o acima exposto é algo que rotulei como “efeito de férias”.
Por Bill Luby, domingo às 05:31.
0 comentários 832 exibições Adicionado por Bill Luby Domingo às 05:31.
Falhas Fatais em Black-Scholes.
O modelo de precificação Black-Scholes de opções é preciso? Ou até perto de precisão? Um estudo muito interessante conduzido pela Sibson Consulting foi citado em um artigo sobre o tema (Tim Reason, “Os Buracos em Black-Scholes”, CFO Magazine, 1 de março de 2003).
Por Michael C. Thomsett, 23 de fevereiro.
0 comentários 1,135 visões Adicionado por Michael C. Thomsett 23 de fevereiro.
Os perigos ocultos dos condores de ferro.
Já viu esses anúncios sobre fazer 5% ao mês com o Iron Condors? É certamente possível, mas você teria que ser um pouco ingênuo para pensar que fazer um retorno de 60% ao ano é simples. A maioria dos gerentes financeiros profissionais não pode obter esses retornos, então por que um negociante de varejo seria capaz de alcançá-lo?
Por GavinMcMaster, 23 de fevereiro.
4 comentários 1.421 visualizações Comentário por Kim February 23.
Tarefa e Exercício: O Bloqueio Mental.
Atribuição e exercício estão entre os aspectos mais básicos da negociação de opções que todo trader de opções deve entender. Neste post, explico meticulosamente um dos fundamentos mais básicos de uma opção para um leitor que está tendo dificuldade em entender esse conceito.
Por MarkWolfinger, 20 de fevereiro.
0 comentários 396 Adicionado Adicionado por MarkWolfinger Fevereiro 20.
4 Níveis de Experiência de Negociação.
Eu gostaria de compartilhar com você outro aspecto da negociação - o meu fascínio com os diferentes níveis de experiência comercial. Começando em uma das discussões mais recentes na seção de comentários, eu compartilhei com um de vocês que a experiência na negociação vem em etapas. Eu chamo esses os 4 níveis de negociação.
Por Colibri Trader, 20 de fevereiro.
0 comentários 1,247 visões Adicionado por Colibri Trader 20 de fevereiro.
A Queda Espetacular da Preservação e Crescimento do LJM.
Os investidores do LJM Preservation and Growth Fund, um fundo mútuo alternativo de US $ 772 milhões, receberam um email na terça-feira, 6 de fevereiro de 2018: "As estratégias da LJM sofreram perdas significativas". O fundo (ticker: LJMAX) não relatou a perda até o final do dia seguinte, então os acionistas estavam no escuro quanto ao que aconteceu.
Por Kim, 19 de fevereiro.
4 comentários 763 exibições Comentário de Guest Mark segunda-feira às 04:18.
40 etapas na jornada do trader.
É um fato bem conhecido que a maioria dos comerciantes / investidores de varejo perdem dinheiro no mercado de ações. Existem muitas explicações para esse fenômeno. Negociar é uma jornada e nem todos estão dispostos a concluí-la. Muitos desistem cedo demais. Aqui estão 40 etapas na jornada do trader, de novo trader a trader rico. Eles são os seguintes:
Comments
Post a Comment