Opções de estratégia de saltos

Comprando pula chamadas como um.

Nós já o avisamos contra começar comprando chamadas de curto prazo e fora do dinheiro. Aqui está um método de usar chamadas que podem funcionar para o comerciante de opções iniciais: compra de chamadas de longo prazo, ou "LEAPS & rdquo ;.

O objetivo aqui é colher benefícios semelhantes àqueles que você veria se possuísse o estoque, limitando os riscos que enfrentaria tendo o estoque em seu portfólio. Com efeito, a sua chamada LEAPS funciona como um substituto de stock. & Rdquo;

O que são "LEAPS"?

LEAPS são opções de longo prazo. O termo significa “Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo”, & rdquo; no caso de você ser o tipo de pessoa que se pergunta sobre esse tipo de coisa. E não, esse capital P in AnticiPation não era um erro de digitação, no caso de você ser o tipo de pessoa que também se pergunta sobre esse tipo de coisa.

Opções com mais de 9 meses até a expiração são consideradas LEAPS. Eles se comportam como outras opções, então não deixe o termo confundir você. Significa simplesmente que eles têm um longo prazo de validade.

Vamos começar.

Primeiro, escolha um estoque. Você deve usar exatamente o mesmo processo que usaria se comprasse o estoque. Vá ao menu Quotes + Research da Ally Invest, e analise os fundamentos da bolsa para se certificar de que gosta.

Agora, você precisa escolher seu preço de exercício. Você quer comprar uma chamada LEAPS que é profunda dentro do dinheiro. (Ao falar sobre uma chamada, "in-the-money" significa que o preço de exercício está abaixo do preço atual da ação.) Uma regra geral a ser usada ao executar essa estratégia é procurar um delta de 0,80 ou mais em o preço de exercício que você escolher.

Lembre-se, um delta de 0,80 significa que, se a ação subir US $ 1, então, em teoria, o preço da sua opção aumentará US $ 0,80. Se delta é 0,90, então se a ação subir $ 1, teoricamente suas opções subirão 0,90 dólar, e assim por diante. O delta em cada preço de exercício será exibido nas Cadeias de Opções da Ally Invest.

Como ponto de partida, considere uma chamada LEAPS que seja pelo menos 20% do preço da ação dentro do dinheiro. (Por exemplo, se a ação subjacente custa US $ 100, compre uma opção com um preço de exercício de US $ 80 ou menos.) No entanto, para ações particularmente voláteis, talvez seja necessário ir mais fundo para obter o delta que você está procurando. para.

Quanto mais fundo você gastar, mais cara será a sua opção. Isso porque terá mais valor intrínseco. Mas o benefício é que também terá um delta maior. E quanto maior o seu delta, mais sua opção se comportará como um substituto de ações.

A advertência

Você deve ter em mente que mesmo as opções de longo prazo têm uma data de expiração. Se o estoque disparar em direção ao céu no dia seguinte à expiração da sua opção, isso não é bom para você. Além disso, como abordagens de expiração, as opções perdem seu valor a uma taxa acelerada. Então escolha o seu cronograma com cuidado.

Como regra geral, considere comprar uma chamada que não vença por pelo menos um ano ou mais. Isso torna essa estratégia excelente para o investidor de longo prazo. Afinal, estamos tratando essa estratégia como um investimento, não uma especulação pura.

Escolha um número.

Agora que você escolheu seu preço de exercício e mês de vencimento, você precisa decidir quantas ligações LEAPS comprar. Você deve normalmente negociar a mesma quantidade de opções que o número de ações que você está acostumado a negociar.

Se você costuma comprar 100 ações, compre uma chamada. Se você costuma comprar 200 ações, compre duas chamadas e assim por diante. Não fique muito louco, porque se as suas opções de compra terminarem fora do dinheiro, você poderá perder todo o seu investimento.

Apresse-se e espere.

Agora que você comprou sua (s) chamada (s) LEAPS, é hora de jogar o jogo em espera. Assim como quando você está negociando ações, você precisa ter um preço pré-definido em que você estará satisfeito com seus ganhos de opção, e sair da sua posição. Você também precisa de um stop loss pré-definido se o preço de suas opções cair acentuadamente.

Psicologia de negociação é uma grande parte de ser um investidor de opção de sucesso. Ser consistente. Fique com suas armas. Não entre em pânico. E não fique muito ganancioso.

Começando seus pés molhados Escrita Chamadas Chamadas Compra LEAPS Chamadas como um.

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Quer comprar cinco erros para evitar quando.

Aprenda dicas de negociação & amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não têm garantia de exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem riscos, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

Valores mobiliários oferecidos através da Ally Invest Securities, LLC. Membro FINRA e SIPC. A Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.

Opções de LEAP de rolamento.

As opções geralmente são vistas como ferramentas para a multidão "dinheiro rápido". Se um negociador de opções pode prever corretamente o preço de uma ação dentro de um prazo específico e comprar a opção apropriada, grandes lucros podem ser obtidos em poucos meses. No entanto, se a previsão estiver errada, a mesma opção poderá facilmente expirar sem valor, anulando o investimento original.

No entanto, as opções também podem ser úteis para investidores buy-and-hold. Desde 1990, os investidores têm conseguido comprar opções com datas de vencimento variando de nove meses a três anos no futuro. Essas opções são conhecidas como opções LEAP (Long-Term Equity Antecipation Securities).

No entanto, uma opção LEAP pode ser substituída por outro LEAP com uma expiração posterior. Por exemplo, uma chamada LEAP de dois anos poderia ser realizada por um único ano e depois vendida e substituída por outra opção de dois anos. Isso pode ser feito por muitos anos, independentemente de o preço do título subjacente aumentar ou diminuir. Tornar as opções uma opção viável para comprar e manter investidores.

A venda de chamadas LEAP mais antigas e a compra de novas chamadas dessa maneira é chamada de opção Roll Forward ou, às vezes, apenas Roll. Um investidor faz pequenos desembolsos regulares para manter uma posição de investimento alavancada grande por longos períodos.

Avançar uma opção é barato, porque o investidor está vendendo uma opção similar com características semelhantes ao mesmo tempo. Entretanto, prever o custo exato é impossível porque o preço da opção depende de fatores como volatilidade, taxas de juros e dividend yield que nunca podem ser previstos com precisão. Usar o spread entre uma opção de dois anos e um ano do título subjacente com o mesmo preço de exercício é um proxy razoável.

A utilização de chamadas LEAP, como qualquer estratégia de substituição de ações, é mais eficaz em termos de custos para títulos com baixa volatilidade, como índices ou ETFs setoriais ou large-cap financials, e há sempre uma compensação entre quanto dinheiro é inicialmente depositado e o custo de capital para a opção. Uma opção no dinheiro em um estoque de baixa volatilidade ou ETF é geralmente muito barata, enquanto uma opção no dinheiro em um estoque de alta volatilidade será significativamente mais cara.

Relação de Alavancagem e Volatilidade.

Em períodos de anos, à medida que o título subjacente se valoriza e a opção de compra constrói capital, a opção perde a maior parte de sua alavancagem e se torna muito menos volátil. Dados os períodos de participação de vários anos, os resultados do investimento são relativamente previsíveis usando estatísticas e médias.

Observe que um aumento de US $ 1 no título subjacente não resultará imediatamente em um aumento total de US $ 1 no preço de chamada do LEAP. Como as opções têm delta, elas recebem algum reconhecimento imediatamente e acumulam o restante à medida que se aproximam do vencimento. Isso também os torna mais adequados para investidores com períodos de detenção mais longos.

Cálculos de fluxo de caixa com desconto podem ser usados ​​para determinar o custo de capital e a valorização esperada.

O custo anual de roll-forward é desconhecido, mas usaremos, como proxy, a diferença de custo entre uma opção de dezembro de 2007 e uma opção de dezembro de 2008 com o mesmo preço de exercício. Pode subir ou descer no próximo ano, mas com o tempo, espera-se que diminua. O investidor pagará três vezes o custo de rolagem para estender a opção de dois anos para um período de cinco anos.

Observe que no exemplo acima, excluímos dividendos. Os detentores de opções não recebem dividendos, mas se beneficiam de preços de opção mais baixos para contabilizar os pagamentos de dividendos futuros esperados. Ao calcular os retornos esperados para qualquer LEAP, seja consistente e inclua ou exclua os dividendos tanto do custo de capital quanto da valorização esperada.

The Bottom Line.

As opções de chamada do LEAP podem ser adquiridas e, em seguida, transferidas por muitos anos, o que permite que a garantia subjacente continue a ser composta conforme o investidor paga os custos de roll forward. Se a opção for deep-in-the-money e o título subjacente tiver baixa volatilidade, o custo do capital será baixo.

As chamadas do LEAP podem dar aos investidores a capacidade de construir portfólios de longo prazo de ações ou indexar ETFs e, assim, controlar investimentos maiores com menos capital. No exemplo acima, um investidor poderia controlar um portfólio de índice de US $ 143.810 para um pagamento inicial de US $ 31.600.

É claro que é sempre importante planejar cuidadosamente as compras, as vendas e os futuros custos de roll-forward, já que sair de um grande investimento alavancado durante uma recessão provavelmente levará a perdas significativas. Apesar do fato de muitos compradores de opções serem hedgers ou especuladores de curto prazo, pode-se argumentar que os investimentos alavancados são apropriados apenas para investidores com horizontes muito longos.

Usando LEAPS em vez de estoque para gerar retornos enormes.

Uma estratégia de opções de ações para investidores otimistas.

Se você está otimista sobre as ações de uma determinada empresa, é possível estruturar seu investimento com LEAPS para que um aumento de, digamos, 50%, se traduza em um ganho de 300% para você. Claro que esta estratégia não está isenta de riscos e as probabilidades estão muito contra você. Usado tolamente, pode acabar com todo o seu portfólio em questão de dias. Usado sabiamente, no entanto, pode ser uma ferramenta poderosa que permite alavancar seus retornos de investimento sem emprestar dinheiro em margem.

O que é uma estratégia LEAPS?

A estratégia é baseada na aquisição de opções de ações de longo prazo, conhecidas como LEAPS, que é a abreviação de “Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo”. Simplificando, um LEAP é qualquer tipo de opção de ações com um período de expiração superior a um ano. Ele permite que você utilize um menor grau de capital em vez de comprar ações e obtenha retornos maiores se você estiver na direção das ações.

Como funcionam as estratégias LEAPS.

Talvez seja melhor entender como usar o LEAPS por meio de um exemplo. Por enquanto, usaremos as ações da General Electric, devido ao enorme tamanho da empresa e ao fato de que praticamente todos no mundo estão familiarizados com a empresa.

Na época em que publiquei originalmente este artigo, as ações da GE estavam sendo negociadas a US $ 14,50. Imagine que você tenha US $ 20.500 para investir. Você está convencido de que a General Electric será substancialmente maior dentro de um ano ou dois e quer colocar seu dinheiro proverbial onde sua boca está.

Você poderia, claro, simplesmente comprar o estoque imediatamente, recebendo aproximadamente 1.414 ações ordinárias. Você poderia se alavancar 2-1 tomando emprestado em margem, elevando seu investimento total para US $ 41.000 e 2.818 ações com uma dívida compensatória de US $ 20.500, mas se a ação cair, você poderia receber uma chamada de margem e ser forçado a vender com prejuízo se você não consegue obter fundos de outra fonte para depositar em sua conta.

Você também terá que pagar juros, talvez até 9%, dependendo do seu corretor, pelo privilégio de pedir o dinheiro emprestado. Saiba mais sobre os perigos de investir em margem.

Talvez você esteja insatisfeito com esse nível de exposição. Dada a sua convicção (se é bem fundamentada ou não é outra história!), Você pode considerar a utilização de LEAPS em vez das ações comuns. Por uma questão de simplicidade, afinal é uma lição atemporal, vamos manter os preços originais cotados no momento em que escrevi este artigo em 2011 - você olha para as tabelas de preços publicadas pelo Chicago Board Options Exchange e ver que você pode comprar uma opção de compra que expira no terceiro fim de semana de janeiro de 2011 - quase 20 meses e 3 semanas - com um preço de exercício de US $ 17,50. Simplificando, isso significa que você tem o direito de comprar as ações a US $ 17,50 por ação a qualquer momento entre a data da compra e a data de vencimento. Por este direito, você deve pagar uma taxa, ou "premium", de US $ 2,06 por ação. As opções de compra são vendidas em “contratos” de 100 ações cada.

Você decide pegar seus $ 20.500 e comprar 100 contratos. Lembre-se de que cada contrato cobre 100 ações, então você agora tem exposição a 10.000 ações da General Electric usando suas LEAPS.

Para isso, você tem que pagar US $ 2,06 x 10.000 compartilhamentos & # 61; US $ 20.600 (arredondado para o valor disponível mais próximo de sua meta de investimento). No entanto, o estoque atualmente é negociado a US $ 14,50 por ação. Você tem o direito de comprá-lo por US $ 17,50 por ação e pagou US $ 2,06 por ação por esse direito. Assim, seu ponto de equilíbrio é de US $ 19,56 por ação. Ou seja, se as ações da General Electric estiverem sendo negociadas entre US $ 17,51 e US $ 19,56 por ação, quando a opção expirar dentro de quase dois anos, você sofrerá alguma perda de capital. Se as ações da GE estiverem sendo negociadas abaixo do preço de exercício de call de US $ 17,50, você perderá 100% de perda de capital. Portanto, a posição só faz sentido se você acredita que a General Electric valerá substancialmente mais do que o preço atual de mercado - talvez US $ 25 ou US $ 30 - antes que suas opções expirem.

Digamos que você esteja correto e o estoque suba para US $ 25.

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Você poderia chamar seu corretor e fechar sua posição. Se você optou por exercer suas opções, você forçaria alguém a vender a ação por US $ 17,50 e imediatamente dar a volta e vender as ações que você comprou, recebendo US $ 25 por cada ação na Bolsa de Valores de Nova York. Você embolsa a diferença de US $ 7,50 e recua os US $ 2,06 que você pagou pela opção. Seu lucro líquido na transação foi de US $ 5,44 por ação, com um investimento de apenas US $ 2,06 por ação. Você transformou um aumento de 72,4% no preço das ações em um ganho de 264% usando LEAPS em vez de estoque. Seu risco foi certamente aumentado, mas você foi compensado, dado o potencial de retornos desmedidos. Seu ganho equivale a US $ 54.400 em seu investimento de US $ 20.600, comparado aos US $ 14.850 que você teria ganho.

Se você tivesse escolhido a opção de margem, você teria ganho US $ 29.700, mas teria evitado o potencial de risco de enxugamento, porque qualquer valor acima do preço de compra de US $ 14,50 teria sido ganho. Você teria recebido dividendos em dinheiro durante seu período de detenção, mas seria forçado a pagar juros sobre a margem que você emprestou de seu corretor. Também seria possível que, se o mercado despencasse, você se encontrasse sujeito a uma chamada de margem, como advertimos anteriormente.

As tentações e perigos do uso de LEAPS.

A maior tentação ao utilizar o LEAPS é transformar uma jogada de investimento de outra forma sagaz num jogo de apostas, selecionando opções com preços desfavoráveis ​​ou que levaria um milagre para atingir um ataque. Você também pode se sentir tentado a assumir mais risco ao escolher opções mais baratas e de duração mais curta que não são mais consideradas LEAPS.

A tentação é alimentada pelos poucos e extraordinariamente raros casos em que o especulador fez uma hortelã absoluta. Testemunhe o Wells Fargo em junho de 2009, com chamadas de $ 20. Se você tivesse investido US $ 10.000 durante o colapso de março, teria gerado um retorno inacreditável, elevando sua posição a um valor de mercado de mais de US $ 1.300.000 em apenas algumas semanas, quando as ações de Wells subiram de menos de US $ 9 por ação para mais de US $ 28 alguns dias atrás.

A lição deve ser óbvia: o uso do LEAPS não é apropriado para a maioria dos investidores. Eles devem ser usados ​​apenas com muita cautela e por aqueles que gostam do jogo, têm muito dinheiro em excesso para gastar, estão dispostos a perder cada centavo que investem e têm um portfólio completo que não vai perder nada pelas perdas. gerado em uma estratégia tão agressiva.

Não se iluda - usar o LEAPS é, na maioria das vezes, uma forma de jogo direto. Como Benjamin Graham disse, tais práticas não são nem ilegais, nem imorais - mas certamente não engordam a carteira.

LEAPS & reg; Estratégias.

Compre chamadas LEAPS®.

Um investidor antecipa que o preço do estoque da ZYX aumentará nos próximos dois anos. Este investidor quer lucrar com o aumento sem comprar ações da ZYX.

O ZYX está atualmente sendo negociado a US $ 50,50. Uma opção de compra ZYX LEAPS® com vencimento de dois anos e um preço de exercício de US $ 50, está sendo negociada por um prêmio de US $ 8,50 ou US $ 850 por contrato. O investidor compra cinco contratos por um custo total de US $ 4.250. Isso representa o risco total da posição de chamada. As chamadas dão ao investidor o direito de comprar 500 ações da ZYX entre agora e vencimento em US $ 50 por ação, independentemente de quão alto o preço das ações sobe. Para ser lucrativa, a ação deve ser negociada por mais de US $ 58,50 no vencimento. Este é o total do prêmio da opção (US $ 8,50) e o preço de exercício de US $ 50. A perda máxima do comprador com essa estratégia é igual ao custo total das opções ou US $ 4.250. O ponto de equilíbrio para essa estratégia é de US $ 58,50.

A seguir estão os possíveis resultados dessa estratégia no vencimento.

Estoque acima do ponto de equilíbrio.

Se a ZYX avançar para US $ 65 no vencimento, as chamadas LEAPS® terão um valor de aproximadamente US $ 15 (o preço das ações de US $ 65 menos o preço de exercício de US $ 50). O investidor pode exercer as chamadas e receber as ações a um preço de US $ 50 por ação, ou vender as chamadas LEAPS® para obter lucro.

Estoque abaixo do preço de exercício.

Se o ZYX, na data de vencimento, estiver sendo negociado por menos do que o preço de exercício, ou abaixo de $ 50 neste exemplo, as chamadas não exercidas expirarão sem valor. Nesse caso, o investidor incorre na perda máxima de US $ 4.250.

Ações entre o preço de exercício e o ponto de equilíbrio.

Se a ZYX estiver em US $ 56 no vencimento, as chamadas serão avaliadas em aproximadamente US $ 6 (o preço das ações de US $ 56 menos o preço de exercício de US $ 50). Isso representa uma perda parcial, dado o ponto de equilíbrio de US $ 58,50. Após o exercício, as chamadas compradas pelo investidor por US $ 8,50 valerão aproximadamente US $ 6, gerando uma perda de US $ 2,50 ou US $ 250 por contrato. Se o investidor não exercer ou vender essas opções, o investidor perde todo o investimento inicial, ou US $ 850 por contrato.

Antes da expiração, o LEAPS® pode ser negociado a um preço um pouco maior do que a diferença entre o preço de exercício de US $ 50 e o preço real da ação. Isso se deve ao valor do tempo remanescente do contrato e à possibilidade de o preço das ações aumentar por vencimento. O valor do tempo é um componente de um prêmio de opção e geralmente diminui à medida que a expiração se aproxima.

Compre LEAPS® Puts.

A compra de ações da LEAPS® para proteger uma posição acionária pode fornecer aos investidores proteção contra a queda nos preços das ações. Os profissionais geralmente comparam essa estratégia à compra de seguro em casa ou no carro. Isso pode dar a confiança dos investidores para permanecer no mercado. Os investidores devem considerar a quantidade de proteção fornecida pela venda e o custo da proteção, às vezes avaliado como uma porcentagem do custo da ação.

Por exemplo, o ZYX está sendo negociado a US $ 45. Um ZYX LEAPS® é colocado com quase três anos até a expiração e um preço de exercício de US $ 42,50 é vendido por US $ 3,50 ou US $ 350 por contrato. Essas opções oferecem proteção contra qualquer declínio de preço abaixo do ponto de equilíbrio, que para essa estratégia é de US $ 39 (preço de exercício menos o prêmio). O risco do investidor ou perda máxima é limitado ao valor total pago pelas opções de venda ou US $ 350 por contrato. A seguir estão os possíveis resultados dessa estratégia no vencimento:

Estoque acima do ponto de equilíbrio.

Se o ZYX estiver sendo negociado a US $ 48 no vencimento, a opção não exercida geralmente expira sem valor. Isso representa uma perda do prêmio da opção ou US $ 350 por contrato.

Estoque abaixo do preço de exercício.

O put é lucrativo se o estoque fechar abaixo de 39 no vencimento. Se a ZYX estiver sendo negociada a US $ 37,50 no vencimento, a quantia de US $ 42,50 terá um valor de US $ 5 ou US $ 500 após o exercício. Isso representa um lucro de US $ 1,50 ou US $ 150 por contrato.

Ações entre o preço de exercício e o ponto de equilíbrio.

Se o ZYX estiver sendo negociado a US $ 41,50 no vencimento, a quantia de US $ 42,50 será avaliada em aproximadamente US $ 1. Isso significa que um investidor reteria uma parte do prêmio da opção e a perda seria então de US $ 2,50 pontos ou US $ 250 por contrato no momento do exercício. Se o investidor não exercer ou vender o contrato, ele perderá todo o investimento inicial ou US $ 350 por contrato.

Vender chamadas cobertas LEAPS®.

A chamada coberta é uma estratégia de opções amplamente utilizada e conservadora. Requer a venda (por escrito) de uma chamada contra ações. Os investidores utilizam essa estratégia para aumentar o retorno sobre o estoque subjacente e fornecer uma quantidade limitada de proteção contra a queda.

O lucro máximo de uma chamada coberta out-of-the-money é realizado quando o preço da ação é igual ou acima do preço de exercício no vencimento. O lucro é igual à valorização do preço da ação (a diferença entre o preço de compra original da ação e o preço de exercício da chamada) mais o prêmio recebido pela venda da chamada.

Os investidores devem estar cientes dos riscos envolvidos em uma estratégia de cobertura coberta.

Os redatores não podem se beneficiar de qualquer aumento nas ações acima do preço de exercício (mais o prêmio recebido), uma vez que eles são obrigados a vender as ações ao preço de exercício da chamada, quando da atribuição. A proteção downside do estoque fornecido pela venda de uma chamada é igual ao prêmio recebido na venda da opção. A posição do autor da chamada coberta começa a sofrer uma perda se o preço das ações diminuir em um valor maior que o prêmio recebido.

O exemplo a seguir ilustra uma estratégia de chamada coberta utilizando uma chamada LEAPS® fora do dinheiro. ZYX está atualmente sendo negociado a US $ 39,50. Uma opção de compra ZYX LEAPS® com vencimento de dois anos e um preço de exercício de US $ 45 é negociada a US $ 3,25.

Um investidor possui 500 ações da ZYX a US $ 39,50 por ação e vende cinco chamadas ZYX LEAPS® com um preço de exercício de US $ 45 a US $ 3,25 cada ou um total de US $ 1.625. O objetivo do investidor é obter lucros sem vender o estoque. O ponto de equilíbrio para esta estratégia de call coberta no vencimento é $ 36,25 (o preço das ações de $ 39,50 menos o prêmio recebido de $ 3,25). Isso representa uma proteção negativa de US $ 3,25. Um investidor incorre em uma perda se a ZYX cair abaixo de US $ 36,25 no vencimento. Os possíveis resultados dessa estratégia no vencimento são os seguintes:

Ações acima do preço de exercício.

Se o ZYX avança para US $ 50 no vencimento, o originador de chamada coberta obtém um lucro líquido de US $ 875 por contrato (o preço de exercício de US $ 45 menos o preço das ações quando a opção foi vendida mais o prêmio da opção recebido de US $ 3,25 X 100 ).

Estoque abaixo do ponto de equilíbrio.

Se o ZYX estiver sendo negociado a US $ 34 no vencimento, as chamadas LEAPS® não exercidas geralmente expiram sem valor. O call escritor não designado tem uma perda teórica de US $ 1.125 (uma perda teórica atual de US $ 2.750 na posição acionária menos o prêmio de US $ 1.625 recebido). O investidor incorre em perdas adicionais em sua posição acionária se a ZYX continuar diminuindo de valor.

Ações entre o preço de exercício e o ponto de equilíbrio.

Se o ZYX avança para US $ 40 no vencimento, as chamadas LEAPS® estão fora do dinheiro. Portanto, a probabilidade de atribuição para o gravador de chamadas é mínima. O investidor retém as 500 ações da ZYX e o prêmio da opção de US $ 3,25 por ação.

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Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer consultoria de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas junto à sua corretora, a partir de qualquer bolsa na qual as opções são negociadas ou contatando The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr., Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservices@theocc).

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A estratégia de opções de longo prazo que você precisa conhecer agora.

29 de outubro de 2015 9.

Ao longo dos últimos meses, mostrei-lhe várias estratégias de opções diferentes que você pode usar para ganhar dinheiro sério nos mercados & # 8211; Chamada simples e compra, bullish e bearish - Negociações da brecha, & # 8221; Straddles e muito mais.

Mas a constante em cada uma das estratégias é que todas as configurações de negociação de curto prazo foram projetadas para funcionar dentro de 20 a 30 dias, com opções que expiram em cerca de 45 dias.

A mentalidade foi entrar, sair e transformar seus lucros muito rapidamente & # 8211; Normalmente, quanto mais eficiente você puder usar seu capital, melhor.

Mas reconheço que muitos de vocês vêm de um fundo de longo prazo, compre e segure. E eu entendo que esta forma de geração de renda baseada em opções e prazo mais curto pode ser um pouco mais demorada para se aceitar tão rapidamente quanto se queira.

Então, hoje, vou mostrar uma estratégia de opções de longo prazo que você pode usar para impulsionar seu portfólio & # 8230;

LEAPS é um acrônimo para Títulos de Anticipação de Capital de Longo Prazo (o P é geralmente capitalizado quando é escrito para representar o P LEAPS para que o acrônimo funcione).

Essas são opções que permitem um período de tempo maior até a expiração; Você pode comprar muitos LEAPS até dois anos e oito meses antes do vencimento.

Eles foram criados por volta de 1990 e começaram como estando disponíveis apenas em ações, mas eventualmente tornaram-se disponíveis em índices e hoje em dia você pode até encontrá-los em fundos negociados em bolsa (ETFs).

Estes são mais frequentemente escritos, (mas não exclusivamente) para janeiro de qualquer ano até dois anos fora. Neste momento, em outubro de 2015, você pode comprar LEAPS em títulos subjacentes para outubro e novembro, o mês que vier a seguir no ciclo de expiração dessa opção, e também em janeiro de 2016, 2017 e talvez até 2018. Janeiro de 2017 e 2018 seriam considerados LEAPS.

As opções LEAPS não são, na verdade, nada diferentes de seus irmãos de prazo mais curto, pois têm uma data de expiração, podem ser encontradas para as duas chamadas e opções de venda e podem ser exercidas a um determinado preço de exercício.

Mas eles vêm com alguns benefícios maravilhosos & # 8230;

Os benefícios do comércio LEAPS.

O principal benefício da LEAPS do ponto de vista do investimento é que eles permitem que os operadores de opções tenham a oportunidade de participar da capacidade de fazer movimentos prolongados de preços sem ter que entrar e sair de posições de opção de curto prazo (acumulando muitos taxas de corretagem no processo). Não é preciso ficar tão ocupado com opções de negociação como essa.

As LEAPS também permitem que a oportunidade de aproveitar as opções de fato seja uma maneira de alavancar o custo de uma pessoa no comércio. Como o custo é risco, subsequentemente, o risco de um é minimizado por uma compra direta de ações.

Dê uma olhada no gráfico abaixo na Nike Inc. (NYSE: NKE)

Ao comprar o LEAPS, normalmente gosto de pensar em fazê-lo sobre um subjacente que mostra o hábito de sustentar movimentos substanciais de preços durante períodos de tempo sustentados. O NKE se encaixa nessa conta, mostrando uma boa tendência de alta no acumulado do ano.

Negociação LEAPS vs. Negociação do Activo Subjacente.

Para comprar 1.000 ações da NKE em janeiro de 2015, (usando o gráfico acima, considere o preço de compra de ações de US $ 95), que custaria US $ 95.000 ao investidor, não incluindo taxas e comissões. Ao mesmo tempo, a compra das chamadas de $ 95 em janeiro de 2016 (10 contratos dando ao proprietário o direito de controlar 1.000 ações) custaria às opções do comerciante LEAPS US $ 8.350 (o preço de venda das chamadas de US $ 95).

Isso é um custo SIGNIFICAMENTE mais baixo & # 8211; e risco & # 8211; do que a compra definitiva do estoque.

De fato, US $ 8.350 representa uma redução de 91% no custo / risco.

Como é isso para alavancagem?

Outro benefício é o Theta ou Time Decay é MUITO menos dramático para uma grande parte de sua existência. Uma opção LEAPS, por sua própria natureza, não terá uma data de expiração ao virar da esquina, para que a ação tenha que fazer um movimento rápido para compensar a decadência do tempo.

Vamos voltar e dar uma olhada no NKE em janeiro de 2015. Se você quisesse comprar opções de curto prazo, o Theta seria bem grande.

Dê uma olhada na Theta para a chamada NKE fevereiro 2015 $ 95 no quadro abaixo:

Agora, dê uma olhadaJan16 95 Call:

Como você pode ver, a Theta na expiração de fevereiro é quase três vezes maior que a Theta para as LEAPS.

Não apenas um tem mais tempo para que a ação faça um movimento, a queda de tempo não é tanto um prejuízo para a posição quanto a expiração de prazo mais curto.

Um melhor retorno do investimento.

As LEAPS dão a você uma maneira de participar de movimentos de preços prolongados no subjacente a um custo reduzido e menor risco. Theta ou Time Decay é menos dramático, significando que a opção não perderá valor tão rápido quanto uma opção de curto prazo. Um ROI melhor, significando mais retorno para seu investimento, o que geralmente é o caso de qualquer negociação de opção quando ela funciona.

As opções oferecem menos custo e menos risco, mas quando funcionam, o Retorno sobre o Investimento (ROI) é melhor. Você pode ganhar mais dinheiro com o comércio do subjacente, mas a partir de um percentual de retorno puro em seu dinheiro, o comércio de opção é geralmente melhor. Caso em questão, olhe para os valores do estoque da NKE hoje versus sua contraparte LEAPS.

O estoque da NKE está em US $ 132. Então, se você comprasse de volta em janeiro e quisesse vender as ações agora, isso representaria um ganho de 37 pontos nos 1.000, um lucro de 37.000 dólares. O ROI sobre isso seria perto de 39%. Isso é um ganho muito bom, e aposto que muitos gestores de dinheiro adorariam ter esse tipo de retorno.

Mas dê uma olhada na imagem abaixo mostrando o cenário de opções e você verá que um número de ROI muito melhor é / estava disponível.

Um enorme ROI de 329%! Novamente, o dinheiro disponível para ser feito no comércio de opções é menor do que no cenário de ações. Mas em um dólar por dólar, um retorno sobre sua base de dinheiro, as opções claramente superaram o estoque aos trancos e barrancos, se você me perdoar o meu trocadilho!

Preste atenção ao seu comércio.

Assim como qualquer opção, eles têm uma data de expiração & # 8211; então você ainda terá que ficar de olho no seu negócio e gerenciá-lo ativamente. Você só não será contra o relógio como você estaria em um comércio de opção de curto prazo.

Outra coisa que alguns podem considerar uma desvantagem é que o Delta não vai ser tão grande quanto uma opção dentro do dinheiro a curto prazo. A expiração de opções adicionais terá menos movimento delta, porque ainda há muito mais tempo sobrando. Opções de prazo mais curto têm uma capacidade de movimentação dólar-por-dólar maior do que o LEAP.

Uma última coisa a notar: você definitivamente não quer usar ferramentas de curto prazo, como o Money Calendar ou o Darknet, para encontrar bons estoques subjacentes para as negociações LEAPS. Essas ferramentas são projetadas para encontrar ideias comerciais sobre os títulos subjacentes, prontos para fazer um movimento calculado dentro de 20 a 30 dias.

As LEAPS são uma ótima maneira de participar da negociação de opções, dando a si mesmo um meio de participar de movimentos de preços prolongados em uma variedade de títulos a um custo reduzido, limitando assim o risco. Eles permitem a alavancagem de opções ao mesmo tempo, dando-lhe uma grande mentalidade de comprar e manter você pode ser usado para.

Aqui está o seu resumo da lição de negociação:

Geralmente, as opções estão disponíveis para o mês atual, o mês seguinte e o mês seguinte no ciclo de expiração da opção desse problema. LEAPS normalmente expiram em janeiro um ou dois anos do mês atual. A natureza de longo prazo do LEAPS dá aos proprietários a vantagem de movimentos de preços a longo prazo & # 8211; quase como possuir o estoque, mas muito, muito mais barato (e com menor risco). Tenha em mente que as LEAPS ainda são instrumentos de tempo fixo com uma data de expiração. Além disso, o Delta & # 8211; uma medida da exposição de uma opção a oscilações de preço no subjacente & # 8211; Não é tão valioso quanto com opções de curto prazo.

9 Responses to & # 8220; A estratégia de opções a longo prazo que você precisa saber agora & # 8221;

Ouvi dizer que algumas pessoas negociam contra as LEAPS vendendo chamadas ou vendendo puts. Fazendo isso, eles geram uma renda semanal. Como é que isso funciona?

Isso é algo em que deveríamos estar pensando?

Ótimo artigo, em seus artigos você gasta tempo dando sugestões mensais de ações? Também compra no dinheiro para ter um Delta de 60 ou & lt ;?

Dennis, o que você está se referindo é semelhante a uma chamada coberta, mas em que o LEAP é substituído no lugar do estoque, assim quase como uma chamada coberta sintética. O que um trader como esse faria seria comprar o LEAP, e vender opções de call de 30 dias contra ele. O objetivo é levar mais tempo na chamada de curto prazo do que pagar na chamada de longo prazo. Enquanto o estoque subjacente ficar de lado para cima, a estratégia realmente funciona muito bem para ganhos mensais de um dígito. O risco é muito parecido com uma chamada coberta e é para o lado negativo.

Gary, obrigado & # 8230; Eu normalmente tenho 95% de educação aqui com cerca de 5% de recomendações que eu escolho de vez em quando no meu serviço premium, o Money Calendar Alerts. Eu considerei fazer um serviço mensal de alerta comercial, vou deixar você saber se isso se torna uma realidade.

Obrigado novamente pelos comentários & # 8230;

Obrigado por muito bom artigo. Você pode recomendar para um scanner de boa opção a curto ou longo prazo a baixo custo ou livre?

No seu exemplo de 16 de janeiro de 95c existem 3 preços diferentes. Por que você escolheu 8.35 e não 8.23?

Benny, essas citações de opção acima foram tiradas do meu site TomsOptionTools e você está convidado a dar uma olhada para verificar. Esses preços são baseados no lance, no meio e no pedido. Comprando o BID não vai acontecer, é o preço que você pode vender no momento. O preço do MID é aquele que é negociável, e quanto maior o volume em torno dos contratos, maior a probabilidade de negociar o preço. O ASK é o preço mais alto naquele momento, o que você provavelmente obterá. Eu usei neste exemplo como uma forma de medir os diferentes períodos de tempo.

Como sabemos o que usar em qualquer negociação. Crédito, débito, etc.

Obrigado por compartilhar esse conhecimento.

Isso significa que minhas perdas de parada também serão menores porque o delta em saltos profundos do ITM será menor? Por exemplo. Se eu comprar 100 ações de US $ 50, investirei US $ 5.000,00. Meu stop loss é de 5%, ou seja, US $ 250 / - Agora, compare isso com o comércio da LEAP, digamos que comprei um contrato de salto com greve de US $ 35 e um delta de 0,8 para US $ 20. Estou assumindo que, como o delta é 0,8, quando os preços das ações caem 5%, o preço do Leap cairá 4%, ou seja, US $ 80. Estou conseguindo isso certo? Ou é algo fundamental faltando?

Informação muito clara sobre o LEAPS. Obrigado Tom.

& # 8220; A expiração das opções adicionais terá menos de um movimento delta porque ainda há muito mais tempo sobrando nelas & # 8221 ;.

Então, isso significa que US $ 10 ou US $ 50 do estoque durante o lucro não impactarão a chamada LEAPS. Digamos, eu estou no 0 .8 delta, eu recebo $ 8 ou $ 40 na opção de chamada LEAPS?

LEAPS & reg; - Opções para o longo prazo.

Introdução.

Ao considerar qualquer estratégia de opções, você pode pensar em Títulos de Anticipação de Longo Prazo (LEAPS®) se estiver preparado para assumir a posição por um longo prazo. Embora o uso do LEAPS® não garanta o sucesso, ter um período de tempo maior para que sua posição funcione é um recurso atraente para muitos investidores. Além disso, vários outros fatores tornam o LEAPS® útil.

Alternativa de Ações.

O LEAPS® oferece aos investidores uma alternativa para a posse de ações. As chamadas LEAPS® permitem que os investidores se beneficiem dos aumentos dos preços das ações, enquanto arriscam menos capital do que o necessário para comprar ações. Se o preço de uma ação subir para um nível acima do preço de exercício da LEAPS®, o comprador poderá exercer a opção e comprar ações a um preço abaixo do preço de mercado atual. O mesmo investidor pode vender as chamadas LEAPS® no mercado aberto para obter lucro.

Diversificação.

Os investidores também usam as chamadas LEAPS® para diversificar suas carteiras. Historicamente, o mercado de ações forneceu aos investidores retornos significativos e positivos no longo prazo. Poucos investidores compram ações em cada empresa que eles seguem. Um comprador de uma chamada LEAPS® tem o direito de comprar ações em uma data e preço especificados até três anos no futuro. Assim, um investidor que toma decisões a longo prazo pode se beneficiar da compra de chamadas LEAPS®.

O LEAPS® fornece aos investidores um meio de proteger os atuais estoques de ações. Os investidores devem considerar a compra de puts do LEAPS se estiverem preocupados com potenciais quedas nos preços das ações que possuem. A compra de um LEAPS® put dá ao comprador o direito de vender as ações subjacentes ao preço de exercício até a expiração da opção.

Qual é o lado negativo?

Se você é um comprador de chamadas LEAPS® ou LEAPS®, o risco é limitado ao preço pago pela posição. Se você é um vendedor de chamadas LEAPS® descoberto, existe um risco ilimitado. Como vendedor de LEAPS® puts, existe um risco significativo. O risco varia dependendo da estratégia seguida. É importante para um investidor entender completamente o risco de cada estratégia.

Estoque vs. LEAPS®

Existem muitas diferenças entre um investimento em ações ordinárias e um investimento em opções. Ao contrário do estoque comum, uma opção tem uma vida limitada. Um investidor pode deter ações ordinárias indefinidamente, enquanto todas as opções têm uma data de expiração. Se um investidor não encerrar ou exercer uma opção antes do vencimento, ela deixa de existir como instrumento financeiro. Como resultado, mesmo que um investidor de opção escolha corretamente a direção da ação subjacente, a menos que o investidor também selecione corretamente o período em que o movimento ocorrerá, o investidor pode não lucrar.

Os investidores de opções correm o risco de perder todo o seu investimento em um período relativamente curto e com movimentos relativamente pequenos das ações subjacentes. Ao contrário de uma compra de ações ordinárias por dinheiro, a compra de uma opção envolve alavancagem. A alavancagem indica que o valor do contrato de opção geralmente flutuará em uma porcentagem maior que o valor do interesse subjacente.

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